报告公司投资评级 公司发布的2024年一季报显示，公司2024年一季度实现营业收入117.85亿元，同比增长8.45%,归母净利润5.13亿元,同比增长29.87%。[1] 报告的核心观点 1) 公司经营稳健,持续增长。公司在通信和能源两大领域持续发力,致力于成为全球领先的信息与能源互联解决方案服务商。[1][2][3][4][5][6][9] 2) 公司聚焦新一代通信产品和核心技术的研发创新,充分发挥新一代绿色光纤预制棒自主技术及成本优势,提高通信网络产品与运营服务业务的市场占有率,积极拓展海洋通信、光模块、智慧城市等领域业务。[9] 3) 公司聚力打造全球能源互联解决方案服务商,加大特高压输电装备、直流输电装备、海上风电等核心技术的研发投入,以高端核心产品和装备为龙头,以系统成套解决方案和工程总包为两翼,打造能源互联产业全价值链体系。[9] 4) 公司在全球线缆、海缆、光纤光缆领域均位列前三强,并连续多年蝉联"中国线缆产业最具竞争力企业10强"榜首。[9] 5) 公司预计2024-2026年实现营收533.67/600.90/681.14亿元,实现归母净利润27.42/31.36/37.06亿元,对应PE为13.71/11.98/10.14倍,给予"增持"评级。[9] 分部门总结 通信业务 1) 公司聚焦新一代通信产品和核心技术的研发创新,充分发挥新一代绿色光纤预制棒自主技术及成本优势,提高通信网络产品与运营服务业务的市场占有率。[2][3][4] 2) 公司积极拓展海洋通信、光模块、智慧城市等领域业务,打造集"产品-服务-运营"于一身的全产业链模式。[9] 能源业务 1) 公司聚力打造全球能源互联解决方案服务商,加大特高压输电装备、直流输电装备、海上风电等核心技术的研发投入。[9] 2) 公司以高端核心产品和装备为龙头,以系统成套解决方案和工程总包为两翼,打造能源互联产业全价值链体系。[9] 3) 公司在全球线缆、海缆、光纤光缆领域均位列前三强,并连续多年蝉联"中国线缆产业最具竞争力企业10强"榜首。[9] 海洋业务 1) 公司拥有完善的海上风电系统解决方案及服务能力,形成了从海底电缆研发制造、敷设、风机基础施工、风机安装到风场运维的海上风电场运营完整产业链。[3][4] 2) 公司成功研制35kV与66kV动态海缆系统,并成功应用于国内首台深远海漂浮式风电机组"扶摇号"。[4] 3) 公司是国内唯一具备海底光缆、海底接驳盒、中继器、分支器研发生产制造能力,以及跨洋通信网络系统解决方案提供能力的全产业链公司。[5][6] 4) 公司拥有全球海底光缆交付里程数已累计突破94,000公里,并持续拓展国际海缆运营市场。[5][6]