东方金诚宏观研究 5 月官方制造业PMI 意外降至收缩区间，需求偏弱现象进一步凸显 ———— 2024年 5月 PMI数据点评 王青 闫骏 冯琳 事件：根据国家统计局公布的数据，2024年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，低 于上月的50.4%；5月，非制造业商务活动指数为51.1%，低于上月的51.2%，其中，建筑业PMI指数 为54.4%，低于上月的56.3%，服务业PMI指数为50.5%，高于上月的50.3%。 5月PMI数据要点解读如下： 主要由市场需求由扩张转为收缩，并带动生产指数大幅下行拖累，5月官方制造业PMI指数较上月 回落0.9个百分点，降至49.5%，时隔两个月重返荣枯平衡线之下。这表明在房地产行业持续调整背景 下，宏观经济修复基础尚不牢固，稳增长政策有待进一步发力。当前首先要着力解决有效需求不足问 题。可以看到，5月新订单指数由上月的51.1%降至49.6%，大幅下行1.5个百分点，降至收缩区间。 除耐用消费品以旧换新等促消费措施有待进一步发力外，主要原因是在前期城镇居民收入增速放缓， 以及楼市低迷拖累居民消费信心等因素影响下，当前消费需求不旺。中国物流信息中心数据显示 ...