报告行业投资评级 - 新能源车行业和智能手机行业整体趋势平稳,未来保持增长态势 [2][9][10] - 建议关注理想汽车、零跑汽车等新能源车企,以及比亚迪电子、小米集团等消费电子公司 [11] 报告的核心观点 新能源车行业 - 中国新能源车行业销量从1-2月低位快速恢复至3月高位,4-5月保持较高水平,渗透率达44% [2] - 车企和产业链对于中国新能源车行业趋势判断较为乐观,预计全年销量1,100-1,200万辆 [2] - 行业竞争激烈带来的降价压力,以及车企向上游零部件持续传递价格压力是市场关注的焦点 [3] - 目前车企在老车型降价和新车型价格冲击方面已基本完成,后续持续大幅降价的空间有限 [4] - 新能源车产业链降价或价格谈判已基本完成,有利于车企维持毛利率稳定 [4] - 理想汽车下调销量指引对汽车零部件的影响较小,供应链产能调整和价格调整可控 [5] - 中国本土车企和上游供应链正积极寻求出海机会,进入更广阔的全球市场 [6] 智能手机行业 - 全球智能手机一季度出货量同比增长12%,连续5个季度改善 [7] - 苹果iPhone表现弱于安卓阵营,一季度拉货同比下滑两位数,大于财报披露的10%下滑 [7] - 海外市场表现优于中国市场,中国安卓手机出货量同比增9%,低于海外19% [7] - 苹果iPhone供应链二季度拉货动能有所改善,但全年出货量可能持平或略有压力 [8] - 安卓阵营供应链预期全年智能手机出货量维持低个位数增长 [9] - 一季度可能是本轮智能手机行业从底部向上的相对峰值,后续同比增速将有所减弱 [10]