行业投资评级 报告未提供行业投资评级。 报告的核心观点 行业发展趋势 [2][4] - 2023年AIGC产业由GPT爆红、"百模大战"爆发的技术实现的第一阶段，过渡到以客户需求为导向的第二阶段。2024年Q1，行业企业在解决客户/用户需求的过程中，面向B/G端市场的变现路径逐渐清晰，已产生一定营收规模；C端市场尽管以免费为主流商业模式，但也已在政策端、供给端、需求端的推动作用下有初创企业崭露头角。 行业政策 [12][14][15][16] - 政府工作报告提出"大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力，以场景应用牵引，实施'人工智能+'"。国家及地方层面积极行动，AI相关产业基金纷纷成立。政策从供给侧"新质生产力"以及需求侧"扩大内需"两个方面对人工智能产业进行顶层设计。 行业技术发展 [24][25][30][31] - 多模态技术受到产业关注，相关投资热度持续攀升。OpenAI发布文生视频大模型Sora，标志着人工智能在视频制作领域的深入应用。NVIDIA推出Blackwell芯片，性能跃升高达30倍，为AI应用提供更强大的算力支持。 行业投融资 [6][7][8][44][45][46][47][48] - 2024年Q1国内AIGC行业发生融资事件64起，已披露融资金额97.30亿人民币。融资金额创新高，模型层融资均值最高。种子轮融资事件占比大幅减少，天使轮、A轮占比上升。北京融资金额大幅领先。通用多模态大模型研发商月之暗面获得过10亿美元融资。 行业应用 [38][39][40][41][42][43] - 基础层MaaS带来云服务市场激增，生态成熟度或成算力厂商的头等大事。模型层大模型轻量化推动端侧AI，AI手机、PC有望率先进入新一轮增长。应用层互联网大厂掌握流量密码，"kimi概念"异军突起。 其他总结 - 挑战重重，也不乏机遇。进一步培养用户习惯、积累行业know-how和优质数据成为"应用为王"时代大模型角逐的重点方向。[4] - 预计未来一段时间内，大模型企业会在持续增强AGI能力的基础上，积累场景数据形成先发优势，C端结合营销推广找到用户新需求、新体验，拓展市场边界。B/G端以应用带技术，持续提升产品的泛化能力。[5]