报告公司投资评级 - 报告维持对比亚迪的"增持"评级 [5] 报告的核心观点 第五代DM技术创新 - 第五代DM技术在动力架构、热管理架构和电子电气架构上实现了多项创新 [2][3] - 第五代DM技术的发布将进一步加速汽车市场油转电的进程 [3] 全新车型发布 - 秦L DM-i和海豹06 DM-i首次搭载第五代DM技术,共推出5个版本,售价9.98万-13.98万元 [4] - 这两款全新的插混车型油耗只有燃油车的三分之一,综合续航是燃油车的3倍,开创油耗2时代 [4] 财务数据总结 营收和利润预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润316.32/362.36/396.15亿元 [5] - 对应PE分别为20.67/18.04/16.50倍 [5] 财务指标 - 公司2022-2026年营业收入、营业利润、净利润等主要财务指标均保持较高增长 [7] - 公司盈利能力、运营效率和偿债能力等财务指标保持良好 [8] 风险提示 - 新车型销量不及预期 - 行业竞争加剧 - 海外市场拓展不及预期 [6]