报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[5] 报告的核心观点 1) 2023年公司利润高增,2024年一季度业绩平稳。2023年公司实现营业收入11.05亿元,同比增长3.2%;实现归母净利润2.4亿元,同比增长137.4%;实现扣非后归母净利润2.2亿元,同比增长39.3%。2024年一季度公司实现收入2.76亿元,同比增长6.9%;实现归母净利润0.52亿元,同比增长1.3%;实现扣非后归母净利润0.49亿元,同比增长1.2%。[1] 2) 2023年公司毛利率和扣非后销售净利率分别为35.81%和20.03%,同比分别回升6.4个百分点和5.2个百分点。2024年一季度公司毛利率和销售净利率分别为34.29%和19.21%,同比分别下降3.2个百分点和0.6个百分点。[1] 3) 核心产品价格上涨带动毛利率回升,进而驱动2023年利润增长。2023年公司金属塑料聚合物自润滑卷制轴承、双金属边界润滑卷制轴承和金属基自润滑轴承的销量和价格变动情况。[2][3] 4) 展望2024年,工程机械需求有望回暖,汽车需求预计保持增长态势,机器人和风电等领域公司积极开拓中。[4] 财务数据总结 1) 2023年-2026年营业收入分别为11.05亿元、12.42亿元、14.24亿元和16.76亿元,年复合增长率为15.1%。[6] 2) 2023年-2026年归母净利润分别为2.42亿元、2.92亿元、3.55亿元和4.37亿元,年复合增长率为21.9%。[6] 3) 2023年-2026年EPS分别为0.81元、0.98元、1.19元和1.46元。[6] 4) 2023年-2026年毛利率分别为35.81%、36.54%、37.53%和38.57%,呈逐年上升趋势。[6] 5) 2023年-2026年ROE分别为15.76%、17.20%、18.60%和20.08%,呈逐年上升趋势。[6]