会议主要讨论的核心内容 - 美元汇率在即将到来的美国大选前将保持"强势更长"的走势 [1][4][5] - 美元汇率的高估值主要由两个支撑因素支撑:一是美国资产的高回报率,二是其他主要货币如欧元、日元和人民币尚未达到公允价值水平 [1][5] - 美国大选结果可能导致更加保护主义或通胀的政策,这将给美元带来上行风险,成为市场的一个不确定因素 [1][6][11] - 2016年大选前,全球经济增长预期改善,但跨境资金流入其他国家和地区仍相对受限,加上特定于墨西哥比索的贸易政策风险,也帮助支撑了美元 [3][7][8][9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 分析师提问 目前是否存在类似2016年大选前的"选举溢价"定价在外汇市场? [4] 分析师回答 目前外汇市场并未显示出明显的"选举溢价"定价,但也有一些类似的动态在发生。最明显的是,尽管其他国家和地区的政策支持和经济增长有所改善,但跨境资金流入仍然相对较为谨慎 [12] 问题2 分析师提问 美元在大选前能否突破至下行? [4] 分析师回答 在大选不确定性消除、全球前景信心增强之前,美元突破至下行的门槛较高。这也是我们短期内美元预测相对强于我们更乐观的风险展望的一个原因 [4] 问题3 分析师提问 2016年大选前,美元相对于墨西哥比索和加拿大元的表现如何? [9] 分析师回答 2016年大选前,由于对NAFTA未来的政策不确定性集中在墨西哥比索和加拿大元身上,这两种货币相对于其通常的周期性贝塔系数表现较弱,这也帮助支撑了美元的整体走势 [9][11]