报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"增持"评级[58] 报告的核心观点 公司概况 - 公司主要包括动力传动和触控显示两大业务,涉及消费电子、汽车传动等多个行业[9][10] - 动力传动业务营收占比稳定增长,触控显示业务营收占比下降[11][12] - 公司股权相对集中,实控人朱氏父子合计持股30.64%[14] - 公司深耕汽零超20年,2018年收购台冠科技形成双主业[15][16] - 公司营收稳定,触控显示业务处于周期谷底[17][18][19] - 触控显示业务拖累整体毛利率[20] 动力传动业务 - 公司是国内少数能自主研发及制造发动机平衡轴总成的企业,产品涵盖燃油车、新能源车、商用车等[25][29][30] - 公司新能源电驱零部件产品布局成效逐渐显现,产能持续提升[53][54] - 公司依托卓越产品力,专注服务中高端客户[33] 触控显示业务 - 公司2018年收购台冠科技切入触控显示行业[34][35] - 消费电子行业景气度下行导致触控显示业务承压[37][38] - 公司正在布局大尺寸工控触控和车载触控等新方向[42][43][44][47] 成长逻辑和盈利预测 - 动力传动业务稳中微增,触控显示业务静待行业复苏[48][49][50] - 预计2024-2026年公司营收和净利润均保持较快增长[52][55][56][57]