宏观经济评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2024年5月21日 星期二 【宏观经济评论】 李倩 第一上海——美股宏观策略周报 +852-25321539 Chuck.li@firstshanghai.com.hk 经济数据 上周PPI是略超预期，但是相对于CPI而言重要性并不高。4月CPI环比增长0.3%， 略低于预期的0.4%，前值为0.4%；核心CPI同比增长3.6%，符合预期的3.6%。过 去这三个月通胀数据一直不太理想，4月的数据是扭转了此前趋势，所以市场对此 也做出正面反应：利率大幅下跌，股市上涨。上周也公布了 5 月11 日当周的首次 申请失业救济人数为22.2万，符合预期。 利率 最近市场稍微乐观了些，其中大摩新出的一份报告认为今年还是会降息3次，从9 月开始。最近长债 ETF开始被机构看好，自 2020 年高点到现在，美国长期国债回 报到现在是-45%，也就是说现在很有可能是一个触底反弹的时机。除了TLT之外， 还有另外一个值得关注的ETF是公司债，代码是LQD，利率较国债相比更高，信用 等级也是投资级的，比较安全。 策略 上周全球股市表现很不错 ...