2024年5月20日 扩内需重在稳地产，政策加码多管齐下 —— 4 月份经济数据及 517 地产政策解读 核心观点 大同证券研究中心  消费内生动能依然偏弱。社零增速超预期回落，这既受假期 分析师：杨楠 错位的阶段性影响，更是消费动能不足的表现，虽然5月份 消费增速或在前者影响下走高，但我们依然坚持今年消费弱 执业证书编号：S0770524040002 修复的观点，消费动能在居民现金流量表和资产负债表修补 邮箱：yangn@dtsbc.com.cn 之后，恢复基础或更为坚实。 地址：山西太原长治路111号山  投资需求扩张放缓。固投增速低于市场预期，季调环比为去 年7月份以后首度下滑，投资需求扩张出现减速，其中稳基 西世贸中心A座F12、F13 建亟需财政发力；制造业投资延续较高热度，部分传统行业 网址:http://www.dtsbc.com.cn 在政策支持和出口提振下增速提升；房地产施工面积和自筹 资金有所改善，但无论是持续低迷的楼市销售、延续下行的 相关研究 购地面积，还是落实难度较大的房地产项目融资“白名单” 制度，均表明若仅靠市场自发出清，地产深度调整或仍将演 《紧抓政策落实，巩固回升态势 绎 ...