报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营业收入15.77亿元，同比增长9.03%；实现归母净利润5.09亿元，同比下降14.86% [1] - 2024Q1公司业绩增长迅速，随着人二倍体狂苗继续放量，业绩有望持续稳健增长 [2] - 考虑到新的人二倍体狂苗产品获批上市等因素，公司对销售费用投入可能会加大力度 [2] - 2024-2026年营业收入和归母净利润预测分别为19.22/23.29/26.19亿元和6.78/8.09/9.12亿元 [2] 公司经营情况总结 - 非免疫规划疫苗销售收入为15.77亿元，同比增长9.34% [1] - 兽用疫苗销售收入为46.70万元，同比下降87.85% [1] - 2023年公司冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）批签发693.89万支，同比减少14.29% [1] - 2023年公司销售毛利率为93.52%，基本维持稳定 [1] - 2023年公司销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为31.41%、6.77%和16.04%，均有所上升 [1] - 公司持续推进在研产品和技术的研究开发，重组六价诺如疫苗在澳大利亚和美国获得临床试验许可 [1]