报告的核心观点 - 本周股票、债券、商品市场均呈现出震荡下行趋势,主要是受到外围事件的影响,但大类资产的主逻辑依然稳定 [1][3] - 美联储"放鹰"、特别国债的"非理性"大涨大跌、两岸关系短暂紧张等外部事件成为造成市场震动的较强边际力量 [5][6] - 地产政策密集出台有利于宏观经济复苏,但短期内地产行业的波动属于正常现象 [6] 权益市场总结 - A股全面收跌,后半周大幅调整,上证指数、万得全A、创业板指等主要指数均下行超2% [7] - 资金层面,杠杆资金保持稳定,主力资金流出额度有所放大,日均成交额与上周基本持平 [7][10] - 行业角度,金融地产本周显著回调,而煤炭和公用事业相对表现较好 [8] - 国际视角,港股和日本股市本周也呈现弱势 [8] - 建议增配A股,关注质量好、估值相对较低的优质资产 [8] 债券市场总结 - 债券市场整体进入波动期,超长期和超短期国债收益率下行明显,其余期限债券收益率呈现上行趋势 [11] - 建议继续关注短久期债券 [11] 商品市场总结 - 商品市场本周震荡,贵金属冲高后显著回落,主要受美联储"放鹰"表述的影响 [13] - 认为黄金的货币属性或继续占优,总体上涨趋势不变 [13]