报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[4] 报告的核心观点 经营业绩稳扎稳打，毛利提升分红可观 - 2023年公司实现毛利率24.36%，同比增加3.99pct。[2] - 2024年一季度公司实现毛利率25.88%，同比增加3.58pct。[2] - 2023年公司将向全体股东每10股派发现金红利1.10元（含税）。[2] 广告业务全球扩张，AI驱动赋能增长 - 公司的效果广告服务累计实现应用安装、用户注册、商品销售等商业效果转化超过8亿次，覆盖有效设备超过70亿台，遍及全球200余个国家和地区。[3] - 公司2023年率先接入GPT-4、StableDiffusion等通用大模型开展AI技术中台改造，实现电商客户广告CTR点击率提升超35%，单次点击成本降低45%。[3] - 公司推出了KreadoAI、数眼智能、Gears、zMaticoo等AI驱动的产品，有望持续驱动公司业绩增长。[3] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2023年公司实现营业收入21.43亿元，同比减少7.04%；归母净利润2.17亿元，同比减少17.20%。[1] - 2024年一季度公司实现营收4.80亿元，同比增长1.66%；归母净利润0.50亿元，同比增长21.23%。[1] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别为2.85/3.47/4.30亿元。[4] 盈利能力 - 2023年公司毛利率为24.36%，同比增加3.99pct。[2] - 2024年一季度公司毛利率为25.88%，同比增加3.58pct。[2] - 预计2024-2026年公司毛利率将分别为23.21%/23.55%/24.11%。[5] - 预计2024-2026年公司ROE将分别为7.90%/8.79%/9.90%。[5] 现金流情况 - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额为148百万元。[6] - 2024年预计公司经营活动产生的现金流量净额为78百万元。[6]