报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 通拓收购性价比超预期，有望成为公司业务加速器 [1][2][3] - 通拓实际财务质量优于账面，收购性价比较高 [3] - 并表后协同效应望超预期，通拓毛利率提升空间大 [3][4] - 跨境电商行业逆周期属性有望持续凸显，公司不断拓品类和拓平台 [5] 公司财务数据总结 - 2024-2026年预计公司实现收入84.48/102.18/114.39亿元，归母净利润4.55/5.85/6.95亿元 [6] - 2024-2026年预计公司EPS为1.57/2.02/2.40元，PE为11/9/7倍 [6] - 公司2022-2026年营业收入增长率分别为112.9%/47.6%/29.6%/20.9%/12.0% [9] - 公司2022-2026年净利润增长率分别为348.3%/53.1%/36.9%/28.6%/18.9% [9] - 公司2022-2026年ROE分别为9.8%/15.6%/18.5%/20.4%/20.8% [9]