报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 主营业务稳步增长 - 公司2023年实现营收17.4亿元，同比增长37.80%；归母净利润2.61亿元，同比大增43.87% [1] - 公司2023年毛利率达27.85%，同比增加7.68个百分点；净利率达14.99%，同比增加0.63个百分点 [1] - 缸盖业务收入8.05亿元，同比大增72.14%，占总营收比重46.3%，毛利率22.17%，同比增加2.45个百分点 [1] - 缸体收入4.95亿元，同比下滑7.15%，占总营收比重28.4%，毛利率34.38%，同比增加15.25个百分点 [1] - 曲轴收入1.63亿元，同比增长5.39%，占总营收比重9.4%，毛利率27.72%，同比减少5.55个百分点 [1] - 变速器箱体及其他收入2.49亿元，同比大增164.74%，占总营收比重14.3%，毛利率25.61%，同比增加30.18个百分点 [1] 积极拓展市场,推进新能源业务落地 - 2023年公司继续积极拓展市场空间，获得了包括长安福特部分变速器箱体、缸盖出口订单在内的多个项目 [1] - 获得了部分新能源领域纯电、混动客户的报价邀请，产品由燃油发动机、变速器核心零部件延伸至新能源混合动力专用发动机核心零部件、变速器关重零部件及电机壳体等全新领域 [1] - 子公司美沣秦安按计划稳步推进混合动力驱动系统产品的研发相关工作，已完成专用发动机、电机及减速器样件开发及制造，电机控制器样机装配，以及发动机、减速器的部分性能和耐久试验 [1] 财务数据和估值 - 公司2023年营收17.4亿元，同比增长37.80%；归母净利润2.61亿元，同比大增43.87% [1] - 公司2023年毛利率27.85%，同比增加7.68个百分点；净利率14.99%，同比增加0.63个百分点 [1] - 公司2024-2026年归母净利润预测为3.49/4.27/5.15亿元，当前市值对应PE为11/9/8倍 [1]