需求端政策 - 住房贷款利率继续下探，已接近历史最低水平[14] - 首套房首付比例调整为15%，二套房首付比例调整为25%，处于历史极致水平[15] - 居民部门杠杆率较高，人均住宅面积明显抬升，加杠杆和购房需求均有所减弱[15][17] 供给端政策 - 保交楼、去库存、为房地产企业融资[6][9][10] - 政府推动符合"白名单"条件的项目获得融资支持[9] - 地方国有企业以合理价格收购存量商品住房用作保障性住房[9][10] 政策效果评估 - 本次政策主要是放慢需求收缩的节奏，缓解供给端矛盾，要达到2014-2015年的效果还需进一步加码[22] - 央行提供3000亿元保障性住房再贷款支持，但规模可能还需进一步扩大[19] 美国通胀分析 - 美国4月CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比上涨3.6%，通胀下行进程仍在持续[24][25][26] - 未来达到2%通胀目标的可能性较低，年内降息概率较低[26][30] - 美国经济边际走弱但大概率无法长久，美元整体可能呈现震荡态势[30]