东方金诚宏观研究 5 月LPR 报价不动符合市场预期,居民房贷利率与 5 年期以上LPR 报价“脱钩” 王青 李晓峰 冯琳 事件：2024 年 5 月 20 日，全国银行间同业拆借中心公布新版 LPR 报价：1 年期品种报 3.45%，上月为3.45%；5年期以上品种报3.95%，上月为3.95%。 解读如下： 一、5 月两个期限品种的 LPR 报价保持不变，符合市场普遍预期。 LPR 报价由 MLF 操作利率和报价加点共同决定。5 月 MLF 操作利率不变，这意味着当月 LPR 报价的基础保持稳定，已在很大程度上预示当月 LPR 报价不会发生变化。影响报价加点 的因素方面，受年初以来信贷投放力度较为温和，政府债券发行节奏偏缓等因素影响，当前 银行间流动性偏于充裕，4 月 1 年期商业银行（AAA 级）同业存单到期收益率均值降至 2.11%，已明显低于 2.50%的 MLF操作利率；进入 5 月，截至 17日该指标均值为 2.09%。这意 味着近期银行在货币市场的批发融资成本明显下降。同时，4 月以来，又有一批中小银行在 下调存款利率，监管部门也在叫停“手工补息”等高息揽储现象，这意味着近期银行各类资 金成本 ...