报告公司投资评级 - 公司当前评级为"买入(维持)" [1] 报告的核心观点 公司业务概况 - 新洁能是国内领先的功率半导体企业,主营MOSFET、IGBT等半导体芯片、功率器件和功率模块的研发设计及销售 [1] - 公司拥有IGBT、SGT MOSFET、SJ MOSFET、Trench MOSFET四大产品工艺平台,产品系列齐全,电压覆盖12V~1700V [1] - 公司产品应用于新能源汽车、光伏储能、AI服务器、工控自动化等多个领域 [1] 汽车电子业务 - 公司深耕汽车电子领域,已推出200款车规级MOSFET产品,与比亚迪、联合电子等头部客户实现大批量供应 [2] - 公司目标成为汽车市场国产品牌出货品种最多、出货数量最大的功率器件设计公司 [2] 光伏业务 - 2024年光伏储能需求预计会有所回暖,将有力支撑公司业绩进一步向好 [2][3] - 公司保持与阳光电源、固德威等头部客户的紧密合作,同时加强新产品开发,推动IGBT单管和模块产品在光伏储能领域的快速推广 [2] AI服务器业务 - 公司积极布局AI服务器领域,在头部客户已实现批量出货,未来将进一步快速增长 [3] 盈利预测与估值 - 我们下调公司2024-2025年归母净利润预测,新增2026年预测,当前市值对应PE估值为28/21/17倍 [5] - 公司面向新能源车和光伏不断推出新产品,同时积极布局AI服务器领域,我们看好公司长期发展前景,维持"买入"评级 [5]