行业投资评级 报告未给出行业投资评级。[无] 报告的核心观点 1) 目前监管部门共批准设立了25家汽车金融公司,主要为厂商系汽车金融公司,提供零售汽车贷款和经销商汽车贷款等金融服务[2] 2) 汽车金融公司业务发展与汽车行业息息相关,行业资产规模呈现一定程度下行,但在一系列稳增长、促消费政策的拉动下,2023年汽车产销量有望实现增长[3] 3) 新能源汽车贷款业务或将成为汽车金融公司新的转型和发展机会,在碳达峰、碳中和背景下,新能源汽车迎来发展机遇[4] 4) 汽车金融公司资产质量整体良好,拨备水平充足,对信用风险的抗风险能力较强,但不良贷款水平存在一定差异[5] 5) 汽车金融公司不断拓展资产支持证券和金融债券等长期负债渠道,但期限错配所带来的流动性管理压力仍然存在[5] 6) 汽车金融公司资本整体处于充足水平,但需关注控股股东信用状况对其可能带来的影响[7] 7) 监管政策的出台有利于汽车金融公司提高风险防控意识,提升公司治理及内部控制规范性,推动行业高质量发展[8][9] 行业概况及竞争格局 1) 目前监管部门共批准设立了25家汽车金融公司,主要为厂商系汽车金融公司,提供零售汽车贷款和经销商汽车贷款等金融服务[2] 2) 汽车金融公司面临来自商业银行等其他行业参与者的竞争压力,行业内市场竞争或将加剧[2] 3) 汽车金融公司业务发展与汽车行业息息相关,行业资产规模呈现一定程度下行,但在一系列稳增长、促消费政策的拉动下,2023年汽车产销量有望实现增长[3] 4) 新能源汽车贷款业务或将成为汽车金融公司新的转型和发展机会,在碳达峰、碳中和背景下,新能源汽车迎来发展机遇[4] 经营状况 1) 汽车金融公司资产质量整体良好,拨备水平充足,对信用风险的抗风险能力较强,但不良贷款水平存在一定差异[5] 2) 汽车金融公司不断拓展资产支持证券和金融债券等长期负债渠道,但期限错配所带来的流动性管理压力仍然存在[5] 3) 汽车金融公司资本整体处于充足水平,但需关注控股股东信用状况对其可能带来的影响[7] 监管与支持 1) 监管政策的出台有利于汽车金融公司提高风险防控意识,提升公司治理及内部控制规范性,推动行业高质量发展[8][9] 2) 政策支持汽车行业的快速恢复,促进汽车金融公司的健康发展[8]