业绩总结 - TCL中环2023年实现营收591.46亿元，归母净利34.16亿元，同比下降12%和50%[1] - 公司硅片销售保持领先，2023年出货114GW，同比增长68%，硅片市占率23.4%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为19.79/32.83/39.56亿元，对应PE分别为21.41x/12.91x/10.71x，维持增持评级[3] 财务数据 - 公司2023A至2026E营业收入分别为59146/52936/64211/71082百万元，净利润分别为3416.06/1979.36/3282.99/3955.64百万元[5] - 公司2023A至2026E营业利润分别为4565/2502/4149/5000百万元，净利率分别为5.8%/3.7%/5.1%/5.6%[6] - 公司2023A至2026E资产负债率分别为51.8%/50.1%/50.1%/49.3%，流动比率分别为1.55/1.79/2.00/2.35[6] 投资评级 - 公司投资评级标准中，增持评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[7] 市场展望 - A股市场行业评级为中性，预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[8] - 可转债市场推荐等级，预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上[8] - 美国市场可转债谨慎推荐，预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间[8]