报告的核心观点 - 4月汽车销量同比增长9.3%,1-4月累计销量同比增长10.2%,行业景气度持续回升 [8][9] - 4月新能源汽车销量同比增长33.6%,1-4月累计销量同比增长32.3%,市场渗透率达32.4% [10][12] - 随着各项刺激政策效果不断显现,预计全年汽车销量有望创历史新高 [8] 报告内容总结 总体销量 - 4月汽车销量为235.9万辆,同比增长9.3% [9] - 1-4月汽车累计销量为907.9万辆,同比增长10.2% [9] 库存情况 - 4月汽车经销商综合库存系数为1.7,同比增长12.6%,环比增长9% [9] - 经销商库存预警指数为59.4,同比下降1,环比增加1.1,基本稳定 [9] 新能源车 - 4月新能源汽车销量为85万辆,同比增长33.6%,市场渗透率为36% [10] - 1-4月新能源汽车累计销量为294万辆,同比增长32.3%,市场渗透率为32.4% [10][12] 投资策略及重点关注 - 关注低估值的整车和零部件龙头企业,如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、华域汽车、福耀玻璃等 [13][14] - 关注电动化和智能化的优质赛道核心标的,如华阳集团、德赛西威、瑞可达等 [14] - 关注国产替代概念受益股,如菱电电控、三花智控等 [14] - 关注强势整车企业对核心零部件的拉动效应,如拓普集团、文灿股份等 [14] - 本周重点关注组合包括比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威、上声电子 [15] 风险提示 - 汽车销量不及预期 - 汽车产业刺激政策落地不及预期 - 市场竞争加剧 - 关键原材料短缺及成本上升 [22]