报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2] 报告的核心观点 - 龙源电力2023年业绩平稳增长,收入376亿人民币,同比减少5.6%,归母利润62亿元,同比增长26.5% [1] - 受弃电和市场化交易规模扩大的影响,公司一季度风电售电收入同比减少4.7%,风电平均利用小时数同比减少14小时,1-4月风电发电量同比减少4.45% [1] - 公司未来装机增速加快,2023年新增装机4.51GW,2024年计划开工10GW新能源项目,其中7.5GW将于年内投产,新增装机将抵消弃电和电价下降的不利影响 [1] - 公司正在进行"以大代小"的扩容改造项目,未来存量风电项目约有10GW可扩容,改造后发电量预计增加30-50%,大幅提升老旧项目的经济效益 [1] 财务数据总结 - 2023年公司实现收入376亿人民币,同比减少5.6% [1] - 2023年实现归母利润62亿元,同比增长26.5% [1] - 2023年经营活动现金流入净额为138.84亿元,同比减少53% [1] - 公司拟派息每股0.2225元人民币,分红比例提升至30% [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润将达到78/85/97亿元,同比增长26%/10%/14% [2]