报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司FY2024-FY2026年归母净利润预计为99.39/121.07/139.14亿美元,当前股价对应PE分别为20/17/14倍,业绩有望持续增长 [2] - 公司持续推动终端侧生成式AI变革,将持续巩固公司在QCT板块的领先地位,业绩有望持续受益 [1] 公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 公司业务表现 - 2024财年Q2,公司实现营收93.89亿美元,同比增长1.23%;实现归母净利润23.26亿美元,同比增长36.50% [1] - 国内OEM厂商需求持续强劲,汽车业务增速不断加快 [1] - 手机端实现营收61.80亿美元,同比增长1.23%;汽车端实现营收6.03亿美元,同比增长34.90% [1] - 公司骁龙数字底盘(Snapdragon Digital Chassis)的"Design Win"与客户的协议价值量截至年报发布日期已达到450亿美元,预计在2026财年有望突破40亿美元收入 [1] 公司AI布局 - 公司持续推进AI端侧布局,发布的骁龙X Plus计算平台有望尽快搭载到下一代AIPC上 [1] - 公司在该季度推出高通AI Hub,为骁龙和高通平台提供超过75个优化AI模型,助力开发者缩短产品上市时间 [1] 风险提示 - 未提及 [3]