公司业务 - 公司生成式AI业务营收同比增长200%至11.8亿元[5] - 公司传统AI业务营收同比下降41%至18.4亿元[5] - 公司智能汽车业务营收同比增长31%至3.8亿元[5] - 公司总营收因战略调整下降10.6%[15] 未来展望 - 全球及中国生成式AI市场规模将分别达到1500亿美元及130亿美元左右[2] - 公司前瞻性打造了AI算力设施-SenseCore大装置，未来AI终端及多模态大模型需求的释放有望推动公司业务超预期增长[2] - 公司具备出色的技术创新能力和市场扩张速度，将业务重心全面调整至生成式AI领域[10] 财务数据 - 预计公司2024-2026年营收分别为45.76、60.05、77.06亿元[6] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为43%、41.5%及40.9%[7] - 采用PS估值法，对公司进行估值，给予目标价2.25港元[8] 风险提示 - 风险提示包括多模态大模型研发失败的风险、核心元器件供应紧张的风险、市场竞争加剧的风险[2] - 存在多模态大模型研发失败、核心元器件供应紧张和市场竞争加剧等风险[30][31][32]