通胀数据分析 - CPI回升主要受国际传导和国内政策影响，反映国内真实需求的部分依然疲弱[6][7][8][9][10] - 社融数据整体不佳，新增社融为负，M1同比增速为负，表明内生需求疲弱[12][13][14][15][16] 美国经济数据分析 - 美国经济数据阶段性走弱引发美元阶段性回调[17][18][19][20][21] - 美国通胀预期上升，但整体经济走弱幅度小于欧洲，美元仍有保持强势基础[17][18][19][20][21][22] 政策影响分析 - 国内政策只能形成抵御经济下行的力量，无助于解决长期问题[21] - 债市中长期看好，央行态度和政府债供给是当前最大扰动因素[21]