公司概况 - 公司成立于2013年，前期发展服务于电商商家的营销管理软件产品“美流通市值(亿元)为2.36亿元[1] - 公司2023年实现营收1.14亿元，毛利率/净利率分别为70%/37%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为0.51/0.60/0.72亿元，对应EPS分别为1.30/1.54/1.84元/股[1] 业务发展 - 公司积极布局直播等新兴场景，推出“光圈智播”取得了用户广泛认可[2] - 公司持续完善品类版图，从“美折”、“我打”到直播及营销服务“光圈智播”等，持续打造电商服务产品完整价值链[3] - 公司上线“多宝分销”并配合平台进行“选品中心”建设，提供一站式商品供应链分销解决方案[4] 财务数据 - 公司2023年营业收入为1.14亿元，归母净利润为42万元，毛利率为70.4%，净利率为37.2%[5] - 公司2023年实现营收11.4亿元，毛利率达70%，连续两年营收增速超过20%[12] - 公司归母净利润达4248万元，经营性现金流稳健维持4000万元以上[15] 技术和市场趋势 - 公司核心技术具备持续的创新成果转换能力，已投入到自身产品中，拥有92项软著[22][23] - 我国电商及SaaS服务总量稳步增长，2023年中国实物商品网上零售额为13万亿元，同比增长率8%[2] - 中国实物商品网上零售额持续增长，2023年达13万亿元，网络购物用户规模已达8.5亿人，为电商及SaaS服务提供了稳定增长空间[25][26] 市场前景和投资评级 - 公司2026年预测的营业收入为191百万元，相比2022年的113百万元增长了69.9%[63] - 公司2026年预测的净利润为72百万元，相比2022年的42百万元增长了71.4%[63] - 可比公司微盟集团和蓝色光标的PE 2024E均值为43.0X，PS 2024E均值为7.4X，而美登科技的PE为16.9，PS为6.3，具有投资潜力[60]