公司概况 - 瑞可达是国产连接器龙头，主要产品包括连接器、连接器组件和模块等，主要应用于新能源汽车、通信、工业等行业[1] - 公司技术深厚，产品优异，服务优秀，享受国产替代红利，具备高压+高速技术，产品性能领先，客户响应速度快，客户结构优秀[1] 业绩展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润有望分别实现2.2亿/2.9亿/3.6亿元，同比增长率分别为+60%/+31%/+27%，给予“买入”评级[1] - 2024年预计公司营业收入将增长46.7%[2] - 2024年预计公司净利润将增长60.0%[2] - 公司ROE预计将达到13.2%[2] 主要产品及市场 - 公司主要产品包括连接器、连接器组件和模块等，下游客户涵盖通信、新能源汽车、储能与新能源、工业机器人、轨道交通、医疗器械等行业[4] - 新能源汽车领域是公司主要收入来源，2023年收入占比达88%，主要应用于电动化和智能化领域[4] 市场前景 - 高压连接器在新能源汽车上用量为6-15对，价值量约700-1200元，随着800V快充技术的发展，高压快充行业进入加速发展期[14] - 2025年全球汽车连接器市场规模预计达194.52亿美元，中国市场占比23%，约为44.68亿美元[22] - 随着自动驾驶和智能座舱的发展，车载传感器和智能座舱设备数量增加，推动高速连接器使用增加[29] 客户及竞争优势 - 公司是少数同时具备高压+高速技术的自主厂商，率先开启全球化产能布局，产品性能媲美外资[32] - 瑞可达产品涵盖新能源汽车、移动通信、工业三大领域，具备高压+高速+换电+储能产品产品储备[34] - 公司已实现对国内外头部整车厂及Tier 1的供应体系突破，客户涵盖多家强势车企[36] 市场趋势 - 5G的到来将提升通信连接器行业景气度，市场需求有望增长[40] - 2020-2025年期间中国运营商在网络设备的投资约为1.6万亿元，通讯连接器市场需求将增长[41] - 国产通信连接器供应商在技术方面已实现突破，国产份额持续提升[42]