财务数据 - 公司2023年实现营业收入672.7亿元，同比减少12.4%[1] - 公司2024年第一季度营收约139.3亿元，同比减少6.1%[1] - 公司净利润7.87亿元，同比增长22.8%[1] - 公司资产处置收益对利润总额的贡献约占61%[1] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为9.5、10.3、11.5亿元[1] - 公司2024年1倍PB目标价6.55元，首次覆盖，给予“买入”评级[1] 业务发展 - 公司重点围绕钢铁、有色、橡塑、煤炭产业发展圈式供应链[1] - 公司大宗商品供应链服务收入284亿元，同比下降31%[1] - 公司智慧运输业务规模进一步扩大，实现收入361.4亿元，同比增长9.2%[1] - 公司仓储资源稳定，国内布局优先在京津翼、长三角、粤港澳大湾区等地[11] - 公司智慧运输平台业务成交单数868万单，同比增长20.2%[17] 风险提示 - 贸易业务转型不畅、中储智运业务增速放缓、土地交储低于预期等风险提示[2] 股票评级 - 公司给予2024年1倍PB目标价6.55元，首次覆盖，给予“买入”评级[24] - 可比公司估值中，公司2024年PB为0.8，对应目前股价5.24元[25]