财务数据 - 紫光股份2023年营收为773.08亿元，同比增长4.39%[1] - 公司ICT基础设施与服务营收占比提升至66.6%，同比增长10.15%[1] - 公司毛利率为19.6%，同比下降1个百分点，其中ICT基础设施毛利率为25.58%，同比下降2.15个百分点[1] - 公司2024年一季度营收为170.06亿元，同比增长2.89%[1] - 公司市盈率(P/E)预计为23/19/16倍，维持“增持”评级[1] - 公司2024年归母净利润预测为25.31/31.49亿元，预计26年归母净利润为37.3亿元[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到28017.61百万元，较2022年增长163.6%[2] - 营业收入预计在2026年将达到124305.84百万元，较2022年增长68.1%[2] - 公司净利润预计在2026年将达到6216.20百万元，较2022年增长66.3%[2] - 公司的ROE预计在2026年将达到8.60%，较2022年增长26.3%[2] 市场份额 - 公司中国交换机市场份额排名第二，中国企业网路器市场份额为30.9%，中国企业级WLAN市场份额为27.4%[1] - 公司中国X86服务器市场份额为15.8%，中国GPU服务器市场份额为19.7%，中国刀片服务器市场份额为51.7%[1] 业务展望 - 公司盈利预测包括运营商业务份额提升、传统数通产品稳定复苏、AI算力/网络产品快速增长、出海拓张等因素[1] 风险提示 - 公司风险提示包括AI行业推进不及预期、竞争激烈影响毛利率水平、传统业务复苏缓慢等[1] 其他 - 本报告提醒读者，公司观点和判断可能随时更改，过往表现不预示未来表现[6] - 天风证券的专业人员可能会提出与报告意见不一致的市场评论和交易观点，不会更新给所有接收者[7] - 投资者应考虑到天风证券可能存在利益冲突，不应将本报告作为唯一决策依据[8] - 投资评级包括买入、增持、持有、卖出、强于大市、中性、弱于大市等级别[9]