投资评级 - 长盈通（688143）的投资评级为“买入”，维持评级[1] 报告的核心观点 - 长盈通公司业绩扭亏为盈，主要得益于技术优势和订单需求的释放[1] 基本数据 - A股总股本为122.77百万股，流通A股股本为93.06百万股[1] - A股总市值为2,778.19百万元，流通A股市值为2,106.06百万元[1] - 每股净资产为9.58元，资产负债率为10.45%[1] - 一年内最高/最低股价分别为46.48元和14.54元[1] 业绩分析 - 2024年第一季度，公司实现营业收入5704.69万元，同比增长147.82%[1] - 归母净利润为652.91万元，去年同期亏损845.61万元[1] - 扣非归母净利润为296.74万元，去年同期亏损1278.72万元[1] - 毛利率为47.1%，同比增加3.5%；净利率为11.2%，同比增加47.8%[1] - 期间费用率为40.2%，同比下降68.6%[1] 资产负债端 - 2024年第一季度，经营活动产生的现金流量净额为-3,593.62万元，去年同期为-574.50万元[1] - 应收账款及票据为3.10亿元，较年初增加7.8%[1] - 预付款项为720万元，较年初增加47.0%[1] - 存货为6392万元，较年初减少0.2%[1] - 合同负债为637万元，较年初减少25.5%[1] 研发投入 - 2023年，公司在微结构光纤、自动化绕环技术平台、光纤陀螺技术发展、激光应用技术以及MEMS应用技术等方面展开研发工作，各项研发项目均取得重大进展或突破[1] 盈利预测与评级 - 预测2024-2025年公司归母净利润分别为0.80亿元和1.41亿元，2026年为2.00亿元，对应PE分别为34.97x、19.69x和13.93x，维持“买入”评级[1]