报告评级 - 报告给予迈克生物(300463)增持评级 [1] 报告核心观点 - 在行业政策和市场需求变化叠加公司业务结构和销售模式调整的多重因素影响下,公司业绩短期承压,但流水线顺利推广有望带动自主产品稳健增长 [1] - 公司加速代理业务调整和渠道建设工作,提升自主产品销售占比和市场占有率,23年自主产品收入占比达64.94%,利润贡献达85.95% [1] - 公司大力推广实验室三大平台--生化、免疫、临检集成化产品,为终端客户提供灵活配置的实验室智能化检验分析流水线,23年大型仪器及流水线市场端出库达成4016台(条) [1] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收28.96亿元(-19.75%),归母净利润3.13亿元(-55.84%) [1] - 2024年Q1实现营收6.16亿元(-8.88%),归母净利润1.20亿元(+3.05%) [1] - 预计2024-2026年EPS分别为0.70元、0.86元和1.05元 [1] - 公司资产负债率较低,2022年为20.1%,2026年预计为11.1% [2] - 公司估值水平合理,2024年PE为19.53倍 [2]