报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1) 公司2023年业绩持续高增,新游研发稳健推进,有望陆续上线贡献业绩增量。[3] 2) 公司2023年实现营业收入42.95亿元(yoy+15.30%),实现归母净利润14.62亿元(yoy+42.57%)。[1] 3) 公司2024年一季度实现营业收入13.08亿元(yoy+36.93%),实现归母净利润4.26亿元(yoy+47.06%)。[1] 4) 公司长线产品稳定运营,新产品表现出色,如《新倚天屠龙记》《仙剑奇侠传：新的开始》《石器时代：觉醒》等。[1][2] 5) 公司游戏储备丰富,多款产品已步入开发后期,共有13款产品已获得版号。[2] 6) 公司积极探索前沿技术,布局VR、AI等新兴领域,自研"形意"大模型已应用于实际研发场景。[2] 财务数据总结 1) 2023年公司实现营业收入42.95亿元,同比增长15.30%。[1] 2) 2023年公司实现归母净利润14.62亿元,同比增长42.57%。[1] 3) 2024年一季度公司实现营业收入13.08亿元,同比增长36.93%。[1] 4) 2024年一季度公司实现归母净利润4.26亿元,同比增长47.06%。[1] 5) 公司计划2023年度分红2.13亿元,2024年内分红约2亿元。[1] 6) 公司2023年研发费用5.27亿元,研发费用率12.26%。[2] 未来展望 1) 公司2024-2026年预计实现营业收入53.34/62.17/70.58亿元,实现归母净利润18.55/21.98/25.39亿元。[3][4][5] 2) 公司2024-2026年EPS预计为0.86/1.02/1.18元/每股,对应PE为14/12/10倍。[3][4][5]