公司投资评级 泰瑞达公司的投资评级为推荐。[1] 报告的核心观点 1) 2024年Q1公司实现营收6亿美元,同比减少8.33%,环比减少4.69%;Non-GAAP毛利率为56.6%,同比下降1.1pct,环比持平。[10] 2) 半导体测试市场营收$4.12亿美元,同比下降1%,环比下降4.4%;系统测试市场营收$0.75亿美元,同比持平,环比下降12.8%;无线测试市场营收$0.25亿美元,同比下降36%,环比持平;工业自动化市场营收$0.88亿美元,同比下降2%,环比下降31.8%。[12][13][14][15] 3) 公司预计2024年SOC测试市场规模约为36-42亿美元,同比持平;存储器测试市场规模约12-13亿美元,同比增长约25%。[17][18] 4) 公司预计2024年全年收入将在较低的个位数百分比范围内增长,全年毛利率将在58-59%区间。[20] 报告分类总结 1. 总体营收情况 - 2024Q1营收6亿美元,同比减少8.33%,环比减少4.69%;Non-GAAP毛利率56.6%,同比下降1.1pct,环比持平[10] - 2024Q1净利润0.64亿美元,同比下降23.11%,环比下降45.18%;研发费用1.03亿美元,同比下降2.8%,环比增加0.98%[10] 2. 各产品部门情况 - 半导体测试:营收$4.12亿美元,同比下降1%,环比下降4.4%,MCU和工业市场需求疲软,DRAM和HBM需求拉动内存测试[12] - 系统测试:营收$0.75亿美元,同比持平,环比下降12.8%,SLT/mobile需求疲软导致存储测试出货量下降[13] - 无线测试:营收$0.25亿美元,同比下降36%,环比持平,个人电脑、蜂窝和智能手机需求下降[14] - 工业自动化:营收$0.88亿美元,同比下降2%,环比下降31.8%,UR销售额同比下降6%,MiR销售额同比增长16%[15] 3. 公司2024年展望 - 预计2024年SOC测试市场规模约36-42亿美元,同比持平;存储器测试市场规模约12-13亿美元,同比增长约25%[17][18] - 预计2024年全年收入将在较低的个位数百分比范围内增长,全年毛利率将在58-59%区间[20]