公司业绩 - 公司2024-2026年预计实现归母净利分别为13.1、14.3、16.1亿元，对应EPS分别为0.43、0.47、0.53元，PE分别为6.8、6.2、5.6倍[2] - 公司主要路产实现净利润11.62亿元，同比增长76.9%[3] - 公司2023年股东回报规划，分红比例不低于当年归母净利润的60%，在符合条件的前提下，也可以进行中期利润分配[3] - 公司收购蓉城二绕公司100%股权对公司净利润影响测算，预计净利润在2024年可达4.22亿元[4] - 2026年营业总收入预计为13,655百万元，较2023年增长18.7%[5] - 2026年归属普通股东净利润预计为1,606百万元，较2023年增长34.8%[5] - 2026年每股收益预计为0.53元，较2023年增长35.9%[5] - 2026年ROE预计为8.4%，较2023年增长17.6%[5] - 2026年ROA预计为2.6%，较2023年增长8.3%[5] 公司发展策略 - 公司强调提高分红是迈出了“分红-市值-资产”良性循环的第一步，背靠蜀道集团资源优势，公司积极进取，主业成长性未来可期，首次覆盖给予“强推”评级[2] - 公司在集团总体发展战略下，积极进取，主动谋划，聚焦、优化主业，巩固壮大主业规模[3] 公司股价展望 - 公司目标价为4.70港元，预计较现价有近47%的空间[2] 投资评级 - 华创证券发布了四川成渝高速公路（00107.HK）首次覆盖报告[12] - 投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上，推荐预期未来6个月内超越基准指数10%－20%[14] - 行业投资评级中，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上，中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%[15]