国家政策 - 国家战略科技力量是新质生产力的重要推动者[1][17] - 2季度央行大概率继续降准或降息[1] - 改革开放是党和人民事业大踏步赶上时代的重要法宝[4] - 改革的对象主要是生产关系，改变不符合生产力发展需求的生产关系[4] - 中短期内央行大概率降息以及降准，实体经济融资需求疲弱[11] - 4.30政治局会议提出“确保基层‘三保’按时足额支出”，保基本民生、保工资、保运转支出[10] - 4.30政治局会议强调积极扩大国内需求，投资与消费权重平分，促进消费和投资[13] 经济数据 - 1季度GDP不变价当季同比录得5.30%，高于预期0.40个百分点[6] - 1-3月制造业固定资产投资完成额累计同比录得9.90%，持续7个月上行[6] - 3月工业企业利润总额累计同比录得4.30%，较前值下行5.90个百分点[7] - 3月社会融资规模存量同比录得8.70%，创2003年以来新低[8] - 1季度美国GDP不变价环比折年率仅录得1.60%，创2022年3季度以来新低[9] - 3月公共财政收入同比录得-2.30%，支出同比录得2.90%，财政赤字为8979.00亿元[10] - 1季度我国宏观经济依旧承压，工业产能利用率创新低，PPI持续下行[11] - 3月社会消费品零售总额同比下行，居民收入增速面临压力，消费增速受制约[13] - 制造业投资成为1季度宏观经济的支撑项，固定资产投资呈稳步上升走势[14] - 大规模设备更新对制造业投资增速起到提振作用，通用设备制造业固定资产投资创新高[14] - 2023年2月、3月设备工器具购置固定资产投资完成额同比分别录得17.0%、17.60%[15] - 2月、3月房地产设备工器具购置固定资产投资完成额同比分别录得-24.40%、-16.30%[15] - 美国ISM制造业PMI下降至49.20，欧元区制造业PMI下降至45.70，我国制造业PMI下降至50.40[16] - 我国工业产能利用率、制造业产能利用率分别创2016年以来新低[16] - 美国与欧元区产能利用率均位于低位[16] 房地产市场 - 房地产投资大概率继续承压，政策措施将影响土地供应和开发投资[18] - 房地产市场景气指数下降，销售面积同比下降，价格指数连续负增长[18] - 房地产高质量发展是高质量发展的重要组成部分，需要满足人民对优质住房的需求[18] - 房地产高质量发展应包括产品、企业、行业和经济四个维度[19] 投资建议 - 投资股市需谨慎，报告不构成个人投资建议[20] - 报告信息来源公开渠道，客户应独立核实后使用[21] - 客户应慎重使用媒体上刊载的公司研究报告[23]