财务表现 - 公司2023年营收达到105.8亿元，同比增长20.6%[1] - 公司2024年第一季度营收达到31.25亿元，同比增长80.1%[1] - 公司2023年危废资源化收入达到64.68亿元，同比增长59.5%[2] - 公司2023年毛利率、归母净利率同比下降5.3、3.1pct至18.2%、4.8%[7] - 公司2023年摊薄ROE同比下降2.4pct至5.4%[7] - 公司2023年经营性现金净流出9.53亿元[9] - 公司2023年危废资源化业务收入同比增长59.5%[11] - 公司2023年危废资源化毛利率下降至8.3%[11] - 公司2023年环保工程、环保运营业务营收表现不同[12] - 公司靖远高能和江西鑫科2023年实现净利润分别为1.31亿元和383.85万元[15] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为9.88/11.59/13.54亿元[19] - 公司2026年预期流动资产将达到17,575百万元[24] - 公司2026年净利润将达到1,456百万元[24] - 公司资产总计预计将在2026年达到32,609百万元[24] 未来展望 - 公司危废资源化产能加速投产，产能利用率将持续提升[13] - 公司危废产业链持续完备，未来珠海项目预计年内投产[13] - 公司2024-2026年归母净利润有望增长，维持“买入”评级[19] - 同业对比显示，公司的PE和归母净利润在2024-2026年有望增长，具有投资潜力[20] - 风险提示包括危废资源化进展慢、环境修复订单下降、金属价格波动可能影响原材料采购和产品价格[20][21][22] 其他 - 广发证券（香港）具备香港证监会批复的证券提供意见牌照，受香港证监会监管[30] - 投资者应考虑广发证券及其关联机构可能存在的利益冲突对报告独立性的影响[32] - 广发证券强调投资者不应仅依据报告内容做出投资决策，应自主承担投资风险[36] - 报告内容仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价，客户应先咨询专业意见[37] - 广发证券可能发出与本报告不一致的报告，反映研究人员不同观点，并不代表公司立场[38] - 研究报告中的期货合约价格信息仅用作支持观点结论，不构成受规管活动[39] - 广发证券（香港）与报告所述公司在过去12个月内没有投资银行业务关系[40] - 未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得擅自复制、刊登、转载和引用报告内容[41]