华福证券 燃气Ⅲ 2024年05月07日 公 司 天壕能源（ ） 300332.SZ 买入（维持评级） 研 究 积极应对业绩挑战，回购+强化分红稳固战略合 当前价格： 6.30元 作 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 868.98/833.07 投资要点： 流通A股市值(百万元) 5,248.35 每股净资产(元) 4.79 资产负债率(%) 49.57  事件：公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年，公司实现营 一年内最高/最低价(元) 12.52/5.33 收45.22亿元，同比+17.70%；归母净利润2.40亿元，同比-34.38%。2024Q1， 一年内股价相对走势 公司实现营收 11.55 亿元，同比-11.06%；归母净利润 0.69 亿元，同比 -66.29%。 公 司  海气量大影响陆气销售，价差缩小整体业绩承压。2023年，公司天然 财 气供应及管输运营业务实现营收42.83亿元，同比+19.58%；燃气销售量达 报 15.47亿立方米，同比+32.06%，主要系神安线管道通气后持续稳定供应， 点 燃气板块售气量较上年同期有所增加；公司实现营业毛利8.12亿元，同比 ...