2023年报&2024年一季报点评:组织架构调整初见成效,期待薇诺娜及品牌出海表现

业绩总结 - 公司发布的2023年报显示,收入为55.2亿元,归母净利为7.6亿元,扣非后净利为6.2亿元[1] - 2024年一季度收入为11.0亿元,归母净利为1.8亿元,扣非后净利为1.5亿元,盈利能力边际改善[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为11.3/13.2/15.3亿元,增速分别为49.3%/17.2%/15.8%,维持“买入”评级[3] 用户数据 - 薇诺娜品牌表现良好,收入增长稳健,产品线不断扩充[1] 未来展望 - 预计2024-2026年归母净利润分别为11.3/13.2/15.3亿元,增速分别为49.3%/17.2%/15.8%,维持“买入”评级[3] 新产品和新技术研发 - 薇诺娜品牌表现良好,收入增长稳健,产品线不断扩充[1] 市场扩张和并购 - 公司组织架构调整初见成效,悦江项目有效补位大众市场,海外业务发展势头良好[2] 其他新策略 - 风险提示包括新品推广不及预期、品牌相对集中、敏感肌赛道竞争加剧、获客成本增长快速[4]