业绩总结 - 公司2023年实现营业收入27.84亿，同比下滑18.98%[1] - 公司2024年第一季度实现营业收入6.36亿元，同比增长3.04%[2] - 公司2023年毛利率为32.86%，同比上升8.68个百分点[7] - 公司2024年第一季度净利率为13.91%，对比2023年报同比提升4.2个百分点[11] - 公司轴承业务毛利率39.52%，同比上升1.58个百分点[8] 未来展望 - 公司特种轴承业务占50%以上，预计未来两年军工需求有望加速释放[13] - 公司风电轴承业务有望取得快速发展，成为另一支柱业务[14] - 预测公司2024年-2026年营业收入分别为32.21亿、36.92亿、40.99亿，归母净利润分别为3.63亿、4.57亿、5.26亿，对应的PE分别为15.77X、12.55X、10.9X[19] - 公司是我国老牌特种轴承研制单位，特种轴承市场份额及地位较高，需求增长可持续，切入机床精密主轴及风电轴承，有望受益机床、风电行业发展及国产化需求[19] 市场扩张和并购 - 公司超硬磨料磨具业务实现快速增长，同比增长23.28%[16] - 公司超硬材料行业实现营业收入10.04亿，同比下滑2%[16] - 河南省对超硬材料产业的支持持续加大，公司有望长期受益[18] 风险提示 - 风险提示包括军工、风电行业需求不及预期、超硬材料行业发展及需求不及预期、行业竞争加剧、毛利率下滑、原材料价格上涨波动等[20]