报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 下游需求企稳回升,公司业绩重回增长通道 [2] - 电表业务回暖,高可靠业务稳定增长 [3] - 国产FPGA龙头发展前景广阔 [3] 公司业绩分析 - 2024年一季度实现营业收入8.93亿元,同比增长10.3% [1] - 2024年一季度实现归母净利润1.61亿元,同比减少14.35% [1] - 2024年一季度毛利率为56.65%,同比下滑10.12个百分点,环比提升6.98个百分点 [2] - 研发费用约2.45亿元,同比增加0.26亿元,研发费用率约27% [2] - 安全与识别芯片营收约2.01亿元,同比减少3.37% [2] - 非挥发性存储器营收约2.92亿元,同比增长5.42% [2] - 智能电表芯片营收约0.92亿元,同比增长95.74% [3] - FPGA及其他产品营收约2.81亿元,同比增长23.25% [2] - 测试服务收入约0.26亿元,同比减少48.00% [2]