业绩总结 - 公司2023年总收入同比增长15.6%至362.8亿元，归母净利润同比增长13.3%至7.5亿元[1] - 公司2024年第一季度总收入同比增长25.3%至93.0亿元，归母净利润同比增长27.7%至0.9亿元[1] - 公司2024年第一季度快运业务收入同比增长29.6%至83.7亿元，占总收入比例达90.1%；快递业务收入同比减少22.0%至5.4亿元，占总收入比例为5.8%；其他业务收入同比增长44.5%至3.8亿元，占总收入比例为4.1%[2] - 公司2024年第一季度人工成本占收入的比例同比下降7.4个百分点，运输成本占收入的比例同比上升11.3个百分点，期间费用占收入的比例同比下降1.2个百分点[3] 未来展望 - 预计公司2024/2025年营收为405.0/452.2亿元，2026年预测为500.6亿元；预计公司2024/2025年归母净利润为10.7/13.5亿元，2026年预测为16.5亿元，当前股价对应2024年PE为16倍，维持“强于大市”评级[4] 资产和现金情况 - 德邦股份2026年的净固定资产预计为418.5亿元，对联营企业和合营企业的投资收益持续稳定在453亿元[7] - 2026年德邦股份的现金和短期投资预计将达到98.96亿元，较2022年的14.77亿元有显著增长[7] - 德邦股份2026年的净现金/债务比率预计将达到7,695亿元，较2022年的2.89亿元有显著增长[8] 公司声明 - 德邦股份的分析师声明表明报告的客观性和独立性[15] 利益冲突 - 星展集团设立程序以消除潜在利益冲突，确保研究部门与投资银行部门的独立运作[16] - 星展证券等公司未持有本报告推荐的证券，也非报告中提及的证券做市商[17]