业绩总结 - 小熊电器2024年Q1业绩表现稳健，营业收入持续增长，2024年预计营业收入为5,019百万元，同比增长7%[1] - Q1净利润表现良好，预计2024年净利润为529百万元，同比增长19%[1] - 公司海外业务增长迅速，外销收入约为1亿，同比增长70~80%[3] - 公司Q1净利率为12.63%，扣非净利率为9.6%，受益于政策影响，非经常收益增量为0.2亿[4] - 公司Q1毛利率为38.5%，销售费用率为17.85%，竞争压力有所增大[5] 未来展望 - 公司预计Q2景气环境回升，线上平台大促有望提振收入[6] - 公司预计Q2净利率同比回升，但环比预计低于Q1，中期有望持续拓展中高端价格带[7] - 公司预测2026年营业收入将达到6,511百万元，较2023年增长38.1%[11] - ROE预计在2026年将达到15.6%，较2023年略有下降[11] 评级建议 - 公司维持买入评级，预计2024-2026年归母净利润分别为5.29、5.94、6.43亿元，对应PE为17、15、14X[8] - 公司建议买入该股票，预期未来6-12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[12]