报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司是国内吸附分离树脂行业龙头,甫一进入行业便锚定技术领先战略,以中高端应用领域拓展为抓手,带动公司整体产品布局完善和对各细分市场的全面渗透 [7] - 公司多个业务领域共振成长趋势延续,规模与经营质量双升 [1][2][3] - 生命科学、水处理和提锂业务为三大增长极,驱动2023年收入快速增长 [2][3][4][5][6] - 提锂吸附技术持续迭代,强产品竞争力构筑提锂业务深厚壁垒 [5][6] 公司投资亮点 吸附分离材料业务 - 生命科学、水处理增长极引领吸附分离材料结构优化,2023年盈利水平显著提升 [4] - 吸附分离材料单位毛利达1.67万元/吨,同比+19.42%,毛利率达51.13%,同比+7.16pcts [4] 提锂业务 - 提锂吸附技术持续迭代,产品性能全面领先已知竞品,并且可实现成本的大幅下降 [5] - 公司在盐湖提锂领域尚未确认收入的在手订单规模超过11亿元,后续提锂业务对收入和利润端产生持续贡献的确定性强 [5][6] 其他业务 - 半导体用均粒树脂、高端饮用水用树脂凭借高性价优势实现国产替代和出口领先 [7] - 环保、基础化工等领域贡献潜在增量市场 [7]