业绩总结 - 小熊电器2024年Q1业绩表现稳健，营业收入和净利润均呈现增长趋势[1] - Q1外销收入增长明显，对冲了内销高基数影响，海外业务增长迅速[3] - 公司享受政策优惠，Q1净利率和扣非净利率有所提升，毛利率和销售费用率有所下降[4][5] - 公司预计Q2净利率有望回升，中期持续拓展中高端价格带，产品定位向上延展[7] - 公司预测2026年营业收入将达到6,511百万元，较2023年增长38.1%[11] - ROE预计在2026年将达到15.6%，较2023年略有下降[11] 未来展望 - 公司展望Q2景气环境回升，期待线上平台大促对业绩提振[6] - 公司维持买入评级，预计2024-2026年归母净利润有望稳步增长[8][9] - 公司建议买入该股票，预期未来6-12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[12] 风险提示 - 行业景气度、新品类拓展和净利率表现不及预期是风险提示[10]