公司投资评级 - 公司2023年实现营业收入15.78亿元（YOY=18.89%），实现归母净利润1.15亿元（YOY=6.13%）[1][2] - 2024年一季度实现营收5.66亿元（YOY=46.07%），实现归母净利润0.45亿元（YOY=14.59%）[1][3] - 公司2023年每股股利0.52元[1] 报告的核心观点 - 2023年公司业绩稳健，毛利率同比增长1.44pct至44.55%，毛利额同比增长22.87%至7.03亿元[2] - 2023年期间费用率同比增长1.61pct至37.07%，所得税率同比提升3.09pct[2] - 2024年一季度毛利率同比增长43.71%，期间费用率整体增长3.68pct，所得税率同比减少3.50pct[3] - 公司燕麦+系列、粉类产品、益生菌蛋白粉等明星产品销售良好[4][5] - 公司精细化运营各渠道，线下业务同比增长超过10%，零食渠道销售同比增长超过180%[6][7] 财务数据总结 - 2024-2026年公司营业收入预计分别为19.67/23.78/27.82亿元，归母净利润预计分别为1.40/1.80/2.21亿元，对应EPS为0.63/0.81/0.99元/股[8][9] - 2024年公司给予25倍PE估值，目标价15.75元/股[9] - 公司主要财务指标如毛利率、净资产收益率等保持良好水平[8]