业绩总结 - 公司2024年一季度营业总收入为1,357,771百万元，同比增长7.46%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为35,161百万元，同比增长5.01%[1] - 公司2024年一季度EPS最新摊薄为1.42元/股，P/E为4.62[1] - 公司基建工程主业表现稳定，地产业务承压下行，营收同比下降主要受到房地产开发业务的拖累[1] - 公司综合毛利率为8.6%，同比下滑0.3%，各业务毛利率均下滑，带动公司毛利率略有下降[1] - 公司24Q1减值损失计提减少，资产负债率略有提升，资产负债率为74.6%，同比增长0.9%[1] 未来展望 - 公司24Q1境外新签合同额为6216亿元，同比下降6.9%，在手订单余额为62381亿元，同比增长6.2%[1] - 公司调整2024-2025年归母净利润预测至351.6/395.9亿元，新增2026年预测为431.1亿元，维持“买入”评级[1] - 公司风险提示包括基建投资增速不及预期、“一带一路”提振海外业务不及预期、国企改革推进不及预期等[1] 市场扩张和并购 - 2026年中国中铁的营业总收入预计为1,581,310百万元，较2023年增长25.3%[2] - 2026年公司预计净利润为47,635百万元，较2023年增长26.6%[2] - 公司的每股净资产预计从2023年的11.43元增长至2026年的16.19元[2] - 2026年公司的ROE-摊薄率预计为9.57%，较2023年略有下降[2] - 公司的P/E比率预计从2023年的4.86下降至2026年的3.77[2]