业绩总结 - 公司23年归母净利润为3.9亿元，同比增长52.15%[1] - 公司23年全年实现收入/归母净利润为56.49/3.90亿元，同比增长19.69%/52.15%[1] - 公司24Q1实现收入/归母净利润为14.93/0.82亿元，同比增长21.05%/5.55%[1] - 公司当前具备耐火材料年产能75万吨，24年营业收入/归母净利润目标设定为62.14/4.29亿元[1] - 公司23年整体毛利率为18.37%，同比增长1.27pct[1] 股票评级 - 公司作为国内最大的钢铁耐材整包商之一，全产业链布局前景可期，维持“买入”评级[2] - 公司24年归母净利预测为4.9/5.9亿，新增26年预测为6.8亿，给予公司24年11x目标PE，对应目标价4.53元，维持“买入”评级[2] 可比公司估值 - 可比公司估值中，公司市盈率(P/E)在22A/23A/24E/25E分别为17.00/11.17/8.88/7.41倍[3] - 可比公司估值中，公司市净率(P/B)在22A/23A/24E/25E分别为0.89/0.83/0.76/0.69倍[3] - 可比公司估值中，公司市销率(P/S)在22A/23A/24E/25E分别为0.92/0.77/0.68/0.62倍[3] 财务展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1,875.97百万元，较2022年增长222.56%[5] - 营业收入预计在2026年将达到7,613.71百万元，较2022年增长61.2%[5] - 财务费用在2023年从负14.59百万元增长至20百万元，增长率较大[5] - 公司净利润预计在2026年将达到693.17百万元，较2022年增长165.13%[5]