证 券 2024 年 05 月 01 日 研 究 利润端承压，看好后续修复潜力 报 告 —天润乳业（600419.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：孙山山 S1050521110005 2024 年 04 月 29 日，天润乳业发布 2024 年一季度业绩报 sunss@cfsc.com.cn 告。 投资要点 基本数据 2024-04-30 ▌营收基本持平，利润端短期承压 当前股价（元） 9.45 总市值（亿元） 30 公司 2024Q1 总营收 6.41 亿元（同增 1%），归母净利润 0.05 总股本（百万股） 320 亿元（同减 92%），利润端短期承压，主要系消费需求提振 偏弱/乳制品市场价格战激烈/原料奶价格与牛只销售价格阶 流通股本（百万股） 320 段性下行所致。2024Q1 毛利率同减 4pcts 至 16.43%。2024Q1 52周价格范围（元） 9.14-20.26 销售/管理/财务费用率分别为 5.72%/4.14%/1.60%，分别同 日均成交额（百万元） 64.48 增 0.1pct/1pct/1pct，整体来看费用率上行，预计系收购新 市场表现 农乳业/疆外市场 ...