公司业绩 - 公司23年实现营收14.77亿元，归母净利润3.23亿元[1] - 公司1Q24实现营收3.71亿元，归母净利润1.00亿元[1] - 预测公司24~26年分别实现营收17.68/22.06/27.10亿元，同比增长率分别为+19.76%/+24.75%/+22.85%[3] 产品市场 - MOSFET和IGBT是功率半导体市场的主力产品[10] - 汽车将成为MOSFET最大的下游应用市场[11] - 新能源汽车的充电问题推动充电基础设施发展[15] 市场趋势 - 2022年全球功率MOSFET管排名前3的供应商市场份额为47%[26] - 2022年全球功率MOSFET管排名前10的供应商市场份额约为79%[26] - 2021年中国MOSFET市场国产化率为30.5%，预计到2026年将达到64.5%[28] 公司发展 - 公司通过募投项目拓展业务品类[35] - 公司在2022年通过定增募集资金14.18亿元[36] - 公司持续优化产品结构，开拓高端领域客户[37] 投资评级 - 公司给予2024年PE 35倍估值，目标市值为136.15亿元[58] - 公司面临下游需求恢复不及预期的风险[60] - 公司市场竞争加剧，产能供给过剩可能影响产品价格和毛利率[60]