报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 公司经营分析 - 热控PI价格战导致市场竞争加剧,产品盈利能力下滑 [2] - 公司业绩阶段性下滑主要受全球电子消费市场终端需求收窄影响,产品结构变化以及销售价格下降导致整体毛利率下降 [2] - 韩国PIAM公司大幅度降低热控PI薄膜价格使得竞争压力加大,进一步导致产品毛利率下降 [2] - 嘉兴项目陆续投产放量,产品结构将进一步优化 [2] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.02亿元、0.24亿元、0.57亿元,当前市值对应PE估值分别为1381.28/98.92/41.17倍 [2] 报告分类总结 业绩简评 - 2024年1季度公司实现营业总收入5470万元,同比增加22.36%;归母净利润亏损1657万元 [1] 经营分析 - 热控PI价格战导致市场竞争加剧,产品盈利能力下滑 [2] - 公司业绩阶段性下滑主要受全球电子消费市场终端需求收窄影响,产品结构变化以及销售价格下降导致整体毛利率下降 [2] - 韩国PIAM公司大幅度降低热控PI薄膜价格使得竞争压力加大,进一步导致产品毛利率下降 [2] - 嘉兴项目陆续投产放量,产品结构将进一步优化 [2] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.02亿元、0.24亿元、0.57亿元,当前市值对应PE估值分别为1381.28/98.92/41.17倍 [2]